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Club Med成立于1950年，中文名為“地(di)中海俱樂部”，作為全球知名的親子度假品牌，遍及全球26個(ge)國(guo)家近70個度假村(cun)。

然而在被收購(gou)前已經在走下坡。華美酒(jiu)店顧問公司(si)提(ti)供數據顯示，Club Med2012年營業的度假村數(shu)量從2011年的74個減少到了71個，到2012年10月底減至66個(ge)，2013年整體(ti)虧損(sun)900萬歐元。

2015年復星國際(ji)集團以74億元收購(gou)了Club Med地中(zhong)海俱樂(le)部后，開始了快速(su)擴張。全球已有70家(jia)，其中10家都是2015年之(zhi)后開的。

在2018年，針對中國市場還推出了子(zi)品牌(pai)：Club Med Joyview度(du)假(jia)(jia)村，新品(pin)牌定位于距離市區兩、三(san)小時車程(cheng)范(fan)圍內的(de)度(du)假(jia)(jia)目(mu)的(de)地，為滿足中(zhong)國消(xiao)費者假(jia)(jia)期少、家庭短途度(du)假(jia)(jia)消(xiao)費需求(qiu)。

“就過去70年跟近三年做對比，它的發展速度(du)完(wan)全不可同日而(er)語。從現在到2020年，我們計劃開12家。”復星旅(lv)文董事長錢(qian)建農曾在訪談中公開表示(shi)。他還表示(shi)，現在只(zhi)有輕資產管理(li)模式，不會再去持有一個(ge)重資產的Club Med。

復星收購(gou)Club Med后(hou)，國(guo)內開(kai)業6家度(du)假村(cun)則都(dou)采用了(le)“管理合約”的(de)輕資產模(mo)(mo)式，而收(shou)購前全(quan)球度(du)假村(cun)以(yi)自(zi)持物業(ye)和租賃(lin)為(wei)主。中國這一模(mo)(mo)式有(you)助于減輕復(fu)星(xing)旅文的(de)資產負(fu)債壓力(li)，另一方(fang)面也有(you)助于快速擴張。

亞布力Club Med度假(jia)村(cun)和其業(ye)主黑龍江陽(yang)光度假(jia)村(cun)有限公司的(de)游客共用(yong)滑(hua)雪(xue)場(chang)，另外，陽(yang)光度假(jia)村(cun)滑(hua)雪(xue)教練會出現在亞(ya)布力度假(jia)村(cun)換雪(xue)具的(de)區域(yu)做宣(xuan)傳，雪(xue)場(chang)中廣播(bo)會播(bo)放陽(yang)光度假(jia)村(cun)酒(jiu)店式公寓(yu)房產宣(xuan)傳。“45萬左右，四十多平米，部分租(zu)給了亞布力度假村的員工。”

被復星(xing)收(shou)購(gou)之后，國內(nei)Club Med與房地產商合作模式增多(duo)。“地產企業的(de)項目一般都有配套酒店，也希望Club Med這樣的品牌給物(wu)業帶來溢(yi)價。” 黑鯨投資董事總經理馮少輝解釋。

另一方面，房產銷售收益遠比旅(lv)游項目來(lai)得快(kuai)，也可以沖淡(dan)(dan)旅(lv)游經營(ying)淡(dan)(dan)旺季(ji)帶來(lai)的營(ying)收風(feng)險。一位旅(lv)游業者(zhe)說(shuo)自己(ji)在參觀承(cheng)德(de)灤平的Club MedJoyview 長城度假村項(xiang)目時(shi)，曾看到正在出售(shou)物業售(shou)價(jia)達到每平米4萬(wan)多。

馮少輝認(ren)為，相比于(yu)深耕(geng)旅游業的路徑，復星集(ji)團更多是做(zuo)股權投資(zi)的思路。通(tong)過資(zi)本運作，買入Club Med并(bing)在資本(ben)市場上打(da)包推出。

2010年復星國際集團中負責旅游(you)商業領域(yu)的商業事業部成立一年，復星就(jiu)投資了(le)Club Med。2015年(nian)更是(shi)經過五(wu)次加價，一直漲到每股24.6歐(ou)元，終于將Club Med收入囊(nang)中。

隨后，復(fu)星(xing)集團即拆(chai)分(fen)出包含Club Med資產的復(fu)星(xing)旅(lv)文品(pin)牌，在2018年底于香港掛牌上市。

復星(xing)收(shou)購了一些國際知(zhi)名(ming)品牌(pai)，并保持了收(shou)購企業繼(ji)續運營的獨立性。這次亞布力(li)諾(nuo)如(ru)病毒(du)事件，可能也部分反映(ying)了過去復星(xing)對外(wai)方管理(li)過于信任。

復星投資新開業(ye)的(de)三亞亞特蘭蒂斯2018年前三季度(du)收(shou)入已達(da)2.9億元。但Club Med仍(reng)是度假村和目(mu)的地業務(wu)主力(li)，不僅接待人數和收(shou)入快速增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)，且(qie)成本增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)率(lv)(lv)低(di)于收(shou)入增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)率(lv)(lv)，毛利率(lv)(lv)穩步上(shang)升(sheng)。

Club Med財務報表顯(xian)示，毛利率表現(xian)較好(hao)，主(zhu)要原(yuan)因還在于對成本的(de)控制(zhi)，2015年、2016年(nian)、2017年、2018年(nian)上半(ban)年(nian)成本率（去除折舊）分別為55.81%、55.52%、54.82%、53.69%，呈(cheng)逐步(bu)下(xia)降趨勢。

作為復星旅文上市資(zi)產(chan)，Club Med無(wu)疑是一只孵化成功的金蛋，極具市場價值。Club Med在中國市場規模化(hua)之后，復星還(huan)擁有多(duo)種可(ke)能性，包括打包Club Med獨立(li)上市，或并(bing)購(gou)或出(chu)售，都有再(zai)溢價增(zeng)值的空間。

然而，如果Club Med的快速擴張，是以(yi)犧牲品質和服務作為代價，品牌(pai)能走多遠(yuan)也會(hui)是個問號。(文章來源界(jie)面）